OKEx情报机构：Grayscale Ethereum Trust获SEC批准，对加密市场有何影响？

10月12日晚间，全球最大的加密资产管理公司Grayscale Investments宣布，Grayscale Ethereum Trust Product（ETHE）注册声明正式生效，成为向美国证券交易所申报的公司委员会（美国证券交易委员会）。 1. 什么是灰度以太坊信托（ETHE）？ Grayscale Ethereum Trust (ETHE) 是一种由以太坊支持并由 Grayscale Investments（Digital Currency Group 的子公司）推出和运营的公开交易投资工具。Trusts（投资信托）是拥有固定数量的给定资产（例如黄金）的公司、比特币或以太坊

10月12日晚间，全球最大的加密资产管理公司Grayscale Investments宣布，Grayscale Ethereum Trust Product（ETHE）注册声明正式生效，成为向美国证券交易所申报的公司委员会（美国证券交易委员会）。

1. 什么是灰度以太坊信托（ETHE）？

Grayscale Ethereum Trust (ETHE) 是一种公开交易的投资工具，由以太坊支持，由 Grayscale Investments（Digital Currency Group 的子公司）推出和运营。

信托（投资信托）是拥有固定数量的给定资产（如黄金、比特币或以太坊）的公司，投资者汇集资金并购买信托中的股份，合约代表信托持有的资产的所有权。 持有一个以太坊信托，意味着你拥有它所代表的相应数量的 ETH 资产。 目前，Grayscale Ethereum Trust 的每股代表 0.09319195 ETH。 但由于灰度基金每年收取2.5%的年管理费，随着时间的推移，每股所代表的以太币数量会逐渐减少。

作为证券发行，Grayscale Ethereum Trust 根据经修订的 1934 年证券交易法第 12(g) 节进行了注册。 自2019年5月Grayscale获得美国金融业监管局（FINRA）批准以来，代号为“ETHE”的信托股份已在场外交易市场上市。 目前，ETHE在OTCQX公开报价，面向合格投资者开放。

信托股份上市后，所有符合条件的个人和机构投资者都可以通过购买ETHE来投资以太坊。 他们不需要直接在二级市场购买一个以太坊养老，也不需要自己存储和保管ETH。 Grayscale Trust 的以太坊托管在 Coinbase Custody 中，在纽约注册和投保。

但值得注意的是，由于灰度尚未获准为客户提供赎回机制，所持有的相应股份不能用于赎回信托中的以太坊。

今年8月6日，灰度投资向SEC提交了以太坊信托注册声明。 10 月 12 日，Grayscale 宣布其以太坊信托注册申请获得 SEC 正式批准。

目前，灰度以太坊信托基金ETHE是为数不多的与ETH挂钩并受到监管的证券产品之一，也是投资者通过IRA或401(k)等退休账户正式获得以太坊的唯一途径。 近年来，以太坊信托的需求量快速增长一个以太坊养老，加上市场因锁定期而缺乏流动性，以太坊信托与现货之间长期存在巨额溢价，最高达到2019 年 6 月为 1826%。

目前，随着锁仓期内ETHE的逐步释放，溢价率大幅下降。 截至2020年10月9日，灰度以太坊信托基金每股持有的实物ETH价值为33.37美元，每股市场价为54.2美元，溢价率约为62%。

2. ETHE正式获批有什么意义？

对于投资者而言，以太坊信托基金作为合格的以太坊投资产品，具有明显的优势和一定的劣势。 优点是合格的投资者可以通过传统的股票市场获得加密货币（例如用401k账户购买加密信托产品），避免监管不确定性和税收不确定性，并且不需要保留他们的钱包和私钥； 但缺点是需要承担相对较高的年管理费和保费风险。

不过，这些所谓的“劣势”并没有影响以太坊信托的强劲需求。 据灰度官方公告，2020年第二季度，以太坊信托的周均流入量达到1040万美元，创下1.352亿美元的季度纪录。

作为全球最大的加密资产管理公司，根据10月9日公布的数据，灰度目前管理着价值60亿美元的加密资产，其中ETHE为8.06亿美元。

那么，以太坊信托的正式获批对灰度和行业意味着什么？ 有什么影响和意义？

首先，对于灰度而言，这意味着以太坊信托基金成为美国首个公开报价的以太坊投资工具，也是继比特币信托（2020年1月21日获批）之后的第二次注册。 向美国证券交易委员会 (SEC) 报告公司的数字货币投资工具。

这将吸引更多人关注Ethereum Trust产品，未来可能会有更多符合条件的个人和机构投资者选择Ethereum Trust，从而提振对以太坊市场的信心。

其次，成为美国证券交易委员会报告公司后，以太坊信托（ETHE）证券的锁定期将从12个月缩短至6个月，持有6个月后即可在二级市场交易。 这意味着此前持有或购买了以太坊信托私募股份的合格投资者将拥有更多的流动性机会，整个流通市场的流动性也将增加。

最后，值得一提的是，对于以太坊信托，季度和年度报告，包括财务报表，此后将需要向美国证券交易委员会提交。

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