BTC再创新高的背后：大额现货订单超过期货，币安和火币股票亏损

分析师 | 卡罗尔编辑 | 佟介绍 | 新闻

过去一个月，比特币价格屡创新高，连续突破多个整数关口。根据 CoinMetrics 的最新数据，11 月 17 日，比特币的修正价格达到了 17,682 美元，是自 2017 年 12 月 18 日以来的最高点，也是比特币历史上第五高的价格。

比特币大幅上涨，市场情绪乐观。这背后，比特币的基本面发生了什么变化？另一方面，交易所的合规风波却一波未平。在强监管下，交易所之间的资金流转发生了哪些新变化？PAData 将通过最近的链上数据和市场数据来回顾这次比特币反弹的情况。

币价再创新高，但算力小幅回落

根据 CoinMetrics 的统计，上个月，比特币从 10 月 15 日的 11,503 美元“成功”到 11 月 17 日的 17,682 美元，涨幅为 53.72%。

回顾近期比特币的上涨轨迹，可以发现，比特币基本上以每周突破一个整数关口的速度快速上涨。10月21日，比特币突破12000美元，10月24日，比特币突破13000美元，11月4日，比特币突破14000美元，11月5日，比特币突破15000美元，11月12日，比特币比特币突破16000美元，11月17日，比特币突破 17,000 美元。截至发稿时，比特币已超过 18,000 美元。而且，比特币在这一轮上涨中并没有出现明显的回调，“一站式”的反弹呈现出强劲的上涨势头。

不过，与币价上涨不同的是，近一个月来，整个比特币网络的算力总体稳定，略有下降趋势。据统计，全网算力从10月15日的144.85EH/s小幅下降到11月15日的137.33EH/s，降幅约为5.20 %。但总的来说，全网算力水平基本维持在125EH/s左右。从算力和币价的相对涨幅来看，上个月比特币矿工的盈利预期较上半年有明显改善。

从链上交易的基本数据来看，比特币网络在过去一个月也很活跃。一方面，链上活跃地址的数量持续增长。据统计，10月15日链上活跃地址数约为103.520,000，11月17日链上活跃地址数约为114.270,000，整体增加约为 10.38%。其中，11月9日，比特币链上活跃地址数达到118.890,000，创下2018年1月以来的新高，比特币历史日活跃度第七高。并且，综合来看，上个月链上活跃地址数一直处于历史高位。

另一方面，比特币链上的日交易量也呈现小幅上升趋势，从10月15日的33.770,000到35.090,000，增加了约3. 92%。

从整体历史走势来看，当前日交易量与2016年10月至2017年7月牛市前时期的日交易量较为接近，高于历史第75个百分位（25.@ >160,000 次）线，处于活跃交易期。

现货大单成交量超过期货，期货持仓量温和上升

在币价暴涨的情况下，市场成交量也在不断攀升。预计10月15日至11月16日期间，比特币大额现货交易量约为20.32亿美元，其中大额买入订单约为9.33亿美元，大额卖单约为33亿美元。大约 1 美元0. 99 亿美元。

从单日现货大宗成交情况来看，11月6日，币价突破1.5万美元关口后，比特币现货市场大宗成交大幅增加，达到约1.83亿美元。随着比特币价格持续上涨，11月10日和11月13日，现货市场大单成交量也突破1亿美元。综合来看，近一个月来，比特币价格和现货交易量基本可以形成相互支撑，每次成交量的增加都伴随着币价的进一步上涨。

值得注意的是，过去一个月，现货大单成交量一直高于期货，这与今年早些时候的情况正好相反。根据合约帝不完全数据，预计10月15日至11月16日期间，比特币期货的大规模交易量约为15.48亿美元，其中大- 规模买单约为 7.87 亿美元，大卖单约为 7.61 亿美元。

从期货大单单日成交量来看，多日成交量突破8000万美元。其中，11月10日期货大单成交总额约为9759万美元，为近一个月来的最高期货成交额。从量价走势来看，期货交易量与币价走势的对应关系不如现货交易那么明显，但总体而言，期货市场交易量的高位先于币价上涨。

上个月，比特币主要期货市场的持仓量也小幅上升。截至 11 月 15 日，OKEx 的合约头寸约为 57 亿美元，币安紧随其后，约为 77 亿美元。BitMEX 受合规风险影响，期货交易市场份额下降。截至11月15日，期货持仓量仅为4.16亿美元，低于其他四家交易所。

从趋势来看，OKEx、Binance、Bybit都抓住了比特币价格上涨带来的市场机会。上月三大交易所期货持仓量分别上涨21.51%、6%。4.32% 和 45.45%。其中，币安比特币期货持仓量大幅增加，表现良好。此外，火币和BitMEX的期货头寸基本保持稳定，无明显变化。

币安和火币资金大量流出，但Coinbase仍是最“黄金”

近期，国内外多家交易所出现合规风波，为火爆的市场蒙上了一层阴影。同时，投资者也更倾向于寻找更安全的交易市场，这是交易所结构的重要因素。变化提供了可能性和空间。

根据Chain.info近一个月对各交易所钱包地址的跟踪分析，除了OKEx仍禁止提现外，币安和火币都有大量比特币流向其他交易所，其中币安损失约6.170,000 个比特币，火币损失了大约 4.950,000 个比特币。此外，Kraken、Bitstamp、Bitfinex 和 Coinbase 也有超过 5,000 个比特币流向其他交易所。

在流入方面，Coinbase 收到了其他交易所流出的大部分比特币，上个月的流入量达到了约 6.480,000 比特币，其次是币安比特币持仓量哪里看，上个月其他交易所。Binance上的比特币总量已达到约4.580,000。此外，火币还从其他交易所收到了约 1.210,000 个比特币比特币持仓量哪里看，Kraken 从其他交易所收到了约 0.700,000 个比特币。然而，尽管如此，火币和币安在股票市场的流入和流出的差异上仍然“损失”了一部分市场。

交易所之间的资金流转，其实不仅仅是用户用脚投票的结果，也是市场格局变化的信号。从上月各交易所的资金流向来看，有两股资金流向值得关注。第一个方向是从币安到 Coinbase。过去一个月，币安累计向 Coinbase 大额转账 191 笔，总金额约 4.550,000，远超其他交易所之间的资金流转。

根据PAData此前对交易所间资金流向的分析，今年币安向Coinbase的大规模资金流向有所增加。今年 4 月，从 Binance 转移到 Coinbase 的大规模交易也是所有交易所中最多的。累计次数达到178次，累计金额达到3.650,000 BTC。2019年，币安的大量资金流出主要流入火币和OKEx。

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另一个值得注意的资金流是从火币流向币安。据统计，上个月火币向币安转账372笔大额交易，累计约3.360,000比特币，占去年火币向币安转账总额的3个< @6.37%。火币向币安的大量资金外流在今年呈现出加速趋势。此外，火币近一个月也有大量资金流向Coinbase，累计大额转账金额已达9046 BTC。