用美国十大经典战争的数据告诉你战争将如何影响股票和黄金

精选原创首发于徐斌硕投子投资（xubinshuotouzi）

前段时间，美国空袭叙利亚，将航空母舰卡尔文森号投入战斗群开向朝鲜海域，随后开始战斗。美国说：朝鲜，如果你再发导弹，我就用导弹击落你的导弹。朝鲜说：我不怕你，你打我，我就欺负韩国。

资本市场也随之震荡。美股小幅调整，黄金上涨1.6%，创出新高。 4月11日，A股军工板块大涨，推高了下跌行情。很多投资者想问：

如果要打仗，我应该卖掉美股买点黄金吗？

A股会受到负面影响吗？

我要买一些军工股吗？

我不认为对这些问题轻拍脑袋是可以的。走老路，让我们看看历史上股市和黄金对战争的反应。由于中国股市历史太短，我们以美国股市为例。我们选择了自 1960 年代以来美国的十大对外战争，看看这些战争对美国股市和黄金价格的影响。

这10场战争分别是：1961年越南战争、1983年美国入侵格林纳达、1986年美国空袭利比亚、1989年巴拿马战争、1991年海湾战争、1994年美军在海地、美国轰炸1998 年的阿富汗和苏丹战争，1999 年的科索沃战争（我们大使馆被炸的那场），2001 年的第二次阿富汗战争（9/11 之后的美国）战争开始了）战争爆发什么股票会涨，以及 2003 年的伊拉克战争。

在这张图表中，我们在标准普尔 500 指数图表上标记了这些战争。我不能说战争对股市完全没有影响，但从长远来看战争爆发什么股票会涨，战争对股市的影响是飘忽不定的。没有战争可以使股市的长期走势出现拐点，即战争对股市的长期走势影响不大。

例如：图中的5，即著名的海湾战争开始后，美股持续上涨。 1994年入侵海地后，美国股市飙升。而图中的9，也就是9/11恐怖袭击之后，美国在阿富汗发动了第二次战争。很多人可能认为这场战争导致美国股市下跌，但事实并非如此。 2000年互联网泡沫破灭后，美股进入下行趋势。 2001年的9/11恐怖袭击加剧了股市的下跌，所以如果说有什么导致股市下跌的，应该是对美国的袭击，而不是对美国的战争。否则就无法解释为什么图中的10，也就是伊拉克战争打响后，股市又迎来了一波上涨。

综上所述，美国对外战争不会对美股的长期走势产生任何影响。当然，如果美国大陆受到攻击，比如9/11事件，美国股市肯定会受到很大的负面影响。

战争的“黑天鹅”事件会让金价飙升吗？我们看下图。

从图中可以看出，从1980年代到2000年，黄金整体价格缓慢下跌。 20年时间，从500人下降到不到300人，其间的七场战争，包括著名的海湾战争和科索沃战争，都未能改变这一趋势。 2001年之后，黄金开启大牛市，10年时间从不到400涨到1800。但这次牛市的主要驱动力也不是战争。

2000 年互联网泡沫破灭后，美国经济陷入衰退。在两次关于美林时钟理论的讲座中，我们介绍了当出现衰退时，央行会采取行动。自 2000 年以来，美联储一直在降低利率以刺激经济。 2001年，美国再次遭遇9/11恐怖袭击，令经济雪上加霜，美联储不得不坚定不移地降息。从 2000 年到 2003 年，联邦利率从 6.5% 下降到 1%。

正是美联储的超宽松货币政策开启了黄金的牛市。

所以结论是，战争对黄金的长期走势没有影响。

所以从投资策略的角度来看，仅仅因为战争而卖出股票，或者仅仅因为战争而买入黄金是错误的。