美国公司债券收益率创历史新低，更多美国公司购买比特币

除了10年期美国国债收益率，美国公司债的规模和收益率也值得投资者关注。近期，高收益公司债平均收益率首次跌破4%，创历史新低，表明市场风险偏好增强。

融资成本较低，为了对抗通胀，美国企业将更有动力配置具有升值潜力的资产。去年3月以来，在美联储各项救助措施下，美国非金融企业部门杠杆率升至历史新高，美国高收益企业债发行规模和美国公司债券均创下新高。

现实社会的镜子

如果时间回到 2017 年，如果有上市公司购买加密数字资产，那么资本市场的舆论会更加负面：无论是哪家公司决定购买加密数字资产或利用区块链的普及，那么这家公司应该选择自己淘汰的个股。

但在过去的两年里，这种现象已经成为现实社会的一面镜子。

作为国内首家将数字资产纳入资产负债表的美图公司，该公告一开始就引起轩然大波，舆论两极分化。美图主要通过两种方式持有加密数字资产。一是用集团的现金储备（非IPO募资余额）购买比特币和以太坊，二是直接在新加坡注册全资子公司。Miracle Vision 被纳入财报，子公司收购比特币和以太坊。总的来说，美图直接和间接持有的比特币和以太坊数量并不多。

（雪球论坛截图）

BitUniverse合伙人徐志宏表示，将加密数字资产纳入资产负债表是全球趋势。“目前，企业的利率特别低。中国香港可以发行债券购买比特币的公司并不多，但在美国有一种趋势，而且大部分都在美国上市。公司发行债券来购买比特币。当货币膨胀时，更聪明的公司知道如何利用几乎零成本的债券市场来购买可能升值的东西。这是整个游戏的核心规则。”

目前，MicroStrategy 已通过发行可转换债券筹集了 10.5 亿美元用于购买比特币。它是世界上已知持有比特币最多的上市公司，其资产负债表的 95% 是比特币。可转债在资产负债表前期反映为负债-非流动性负债，转股后计入权益。根据MicroStrategy最新财报，2020年年报，MicroStrategy资产负债率和流动比率从2019年底的44.52%上升到62.27%，2.@分别为 2020 年底。>79 减少到 0.95。

此外，根据 ASC 350 指南，大多数美国股票公司将出于持有目的而持有的比特币归类为资产-无形资产。我们可以想象，如果比特币继续升值，直到债务偿还或股权转换的那一天，持有比特币的美国上市公司的资产负债率和流动比率将大大提高，这就是目的。

另外两家购买比特币的美国上市公司 Square 和特斯拉也没有缺席去年的企业债务热潮。据不完全统计，Square在去年3月发行了10亿美元的可转债。特斯拉去年发行了近 8 亿美元的债券。此外，美国股票上市公司倾向于以低成本建立比特币头寸。例如，特斯拉计划接受比特币支付，而今天市场传言通用汽车将接受比特币支付。

利益相关者可以直接以比特币结算，并将其纳入资产负债表。没必要卖。”许志宏说。

甲骨文会成为下一个购买比特币的美股公司吗？

3 月 23 日，甲骨文宣布发行 150 亿美元的债券，这将是今年第二大债券发行。债券发行的净收益将用于一般公司用途，包括偿还债务（明年到期）。)，并可能用于股息、股票回购和未来的收购。

甲骨文是目前市场猜测的下一个很有可能配置比特币的美股上市公司。根据最新的财务报告买比特币会负债吗，甲骨文拥有超过 350 亿美元的现金。此前，加密货币布道者 Max Keizer 在播客中声称，MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 建议甲骨文也应该像他建议马斯克部署比特币一样部署比特币。

甲骨文创始人、执行董事长兼首席技术官拉里·埃利森 (Larry Elison) 也是特斯拉董事会成员，他在 2012 年以 3 亿美元收购了拉奈岛 98% 的股份。它声称是一个研究可持续发展的实验室。去年年底，当特斯拉因在夏威夷建造岛上的第一个超级充电站而陷入争议时，拉里·埃里森和马斯克之间的私人关系被曝光。

甲骨文最新财报并未发出相关信号。平安证券研究显示，除纳斯达克外，2023年后美国企业的偿债压力将显着增加，在已知单笔公司债余额中，消费、公用事业和科技行业。甲骨文近期发行的债券主要用于偿还明年到期的债券。由于信用评级机构惠誉认为甲骨文发债不符合原减债预期买比特币会负债吗，将其评级从一级下调至BBB+。

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