因为 DeFi，以太坊现在不可能分叉

在 2016 年 DAO 黑客攻击之后，以太坊社区面临着生存困境：社区应该回滚区块链，回到黑客攻击之前以太坊分叉后原来的币变两个，还是就此罢休？

那些回答是的人分叉了现在所谓的“以太坊”。而那些对分叉说不并且不同意回滚的人，他们现在是“以太坊经典”（ETC）。这是区块链治理如何运作的经典示例：通过创建新的分叉，少数派联盟可以有效地脱离多数派。

但以太坊在未来永远不会看到另一个有意义的少数派分叉，这主要是因为去中心化金融 (DeFi) 固有的脆弱性。

思想实验 想象一下，如果 ProgPoW，即有争议的以太坊改进提案 (EIP)，被集成到代码库中并部署到即将到来的以太坊升级中，将会发生什么。这个EIP代表了这一代ASIC矿工的极端观点，将引起社区内讧。很快，社区分裂成不同的派别：反 ProgPoW 和亲 ProgPoW。 Reddit 和 Twitter 用户正在更改他们的在线昵称以表明他们的态度。一场内战正在酝酿中，每个人都必须选择一方。

与此同时，DeFi 运营商正在焦急地注视着。他们的手脚被束缚：他们不能过早地选边站。为什么？因为对于 DeFi 运营商来说，选择正确的分叉对于他们的系统来说是生死攸关的大事，没有人愿意挑起额外的冲突并被骂选边站队。

USDC 是第一个做出选择的人。发行USDC的组织“CENTRE”宣布不支持ProgPoW，USDC将无法在ProgPoW分叉上兑换回USD。当然，这意味着在 ProgPoW 分叉上，USDC 将一文不值——毕竟 USDC 是一个以美元为后盾的“IOU”系统，只有一条记录可以对应 CENTRE 的真实负债。这样一来，USDC 账本在另一条链上就真的没有意义了。

看到 CENTRE 的选择，所有 DeFi 运营商都不得不跟随 USDC 的脚步。他们不能因为以太坊 DeFi 越来越典型的微妙原因而违背 CENTER 的意愿。

可组合性规范和限制一切。

在去中心化金融中，USDC 是第二大使用稳定币，但在另一个比例上，USDC 占 DeFi 应用中锁定的 99% 的法币在支持的稳定币中，USDC 的市场份额为 99%。

USDC 影响力不成比例 截至 2019 年 10 月 21 日，主要 DeFi 项目中法币支持的几种主要稳定币的总余额（以各自的稳定币价值计）。

几个最大的 DeFi 项目中稳定币的总锁定价值（但是，总锁定价值是一个不完善的指标，因为它没有考虑利率和产权负担）

其他由法币支持的稳定币在 DeFi 中的用途极少。但是你可能会说，没关系，毕竟这是市场可以解决的问题。比如让Tether、TUSD等流通量上亿的稳定币站起来，取代USDC的位置，问题就迎刃而解了。

但是直接或间接使用 USDC 的现有金融工具呢？ DeFi 理论上可以在没有 USDC 的情况下生存，但现在它与 USDC 纠缠得如此之深，以至于要快速安全地将其拔出将是极其复杂的。

分裂之痛 任何不遵循 USDC 阵容的 DeFi 应用都需要一个多方协调的提取过程：分叉后，所有以 USDC 计价的东西都将变得一文不值。鉴于 DeFi 的可组合性，这种拆分必须在整个生态系统中进行协调。让我们想象一下会发生什么：面对如此痛苦的分裂，DeFi 运营商将别无选择，只能与 CENTER 站在一起，尽最大努力支持这个受到 USDC 青睐的分叉，他们不需要考虑什么意见以太坊社区就像。如果他们选择了对方，损失将不仅仅是一些技术上的小问题，真正的痛苦将来自其用户的破碎和失去信任。

金融系统和智能合约是基于可预测性假设的，一旦这个假设被打破，用户就不太可能回来。

如果 DeFi 运营商脱节，他们的金融生态系统将陷入混乱。这是一个经典的博弈论情形：激励措施压倒性地鼓励协作，因此所有 DeFi 都被迫一起行动。

因此，所有 DeFi 都选择支持 USDC。那么那些选择站在另一个分叉一边的人会怎样呢？

D-ETH 的深谷 最后，一小群人选择了另一条岔路。仍然乐观，他们将自己的区块链称为“去中心化 ETH”，简称 D-ETH。他们会在这条新链条上遇到什么？与所有分叉一样，所有智能合约的整体状态都将被移植——但如果没有运营商来维护它们会怎样？

oracle 停止发布数据流，不会再有引号了。任何使用价格馈送的工具都不再可用。

所有中心化稳定币现在都一文不值。 Tether、USDC、TUSD、PAX……都一事无成。大多数运营商将冻结合同，现在代币将不可转让或兑换为法定货币。对于较小的稳定币，甚至没有人关心。

任何使用 USDC 作为抵押品的借款人都会带着免费代币离开。当然，除非借来的代币是 Dai，否则它们实际上一文不值——甚至没有“D-REP”（分叉的 REP 代币）市场，因为 Augur 不再运行。所有对 Augur 的长期押注都有效贬值。很少有 D-REP 持有者会出来报告投注结果。甚至没有指向 D-ETH 版本的 UI，尽管有人会在 Github 上发布一些关于某个主题的复杂操作指南。最终，合同被完全无视。

0x 合约仍在运行，因为它们不需要任何外部参与者，但此时它已经缺乏流动性，只有莫名其妙的中继者偶尔会以“D-ZRX”的形式收取费用。 Uniswap 也很幸运，可以在不同的交易对中保持一定的交易量，因为有投机者在里面玩。

当然，房子里的大象实际上是 Maker。它有太多的 D-ETH 锁定在少数派叉中，无法忽略。他们可以让系统度过危机，但由于系统现在由 D-ETH 而不是 ETH 支持，因此系统将在分叉后立即遇到抵押不足的问题。几乎每一个抵押债务头寸（CDP）都必须被清算，并且必须将 D-PETH 拍卖并兑换成 D-Dai（系统将烧毁该代币以自行去杠杆化）。但被拍卖的 D-PETH 需求很少，大多数 D-Dai 持有者不会关注这个小分叉，因此 D-Dai 的供应非常低迷。这导致 D-Dai 严重供不应求，大量 D-PETH 进入市场，导致去杠杆螺旋式上升，D-Dai 价格大幅飙升。

看到这个不祥的迹象，Maker 治理将决定直接在这个少数分叉上触发全球结算。这不值得担心。链上的所有 D-Dai 都被清算并转换为 D-ETH 余额。注意到这一点的 D-Dai 持有者要求赎回他们的 D-ETH。然而，当他们转身出售新获得的 D-ETH 时，抛售会引发一波挤兑，导致其他 D-ETH 持有者手中的 D-ETH 价格暴跌。

这将导致任何依赖 D-Dai 的设备立即崩溃。 Uniswap D-Dai 市场、Compound D-Dai 市场、Augur v2，几乎所有使用 D-Dai 的东西现在都被彻底破坏了。即使他们为全球结算设置了故障保险，大多数运营商也没有基础设施和部署流程来管理两条链上的系统，所以很多人干脆放弃了它。

所有网站、界面、区块浏览器和钱包最终都指向多数链。像 CryptoKitties 这样的游戏运营商会锁定他们的 D-ETH 合约以避免混淆用户。几条链变得如此贫瘠，基本上变成了一条空的区块链。

您可以想象这个传奇的电影版：少数民族之链看起来像一个废弃的大都市。高耸的建筑空无一人，警报响起，无人回应，远处浓烟滚滚。甚至没有人费心重建这座城市。

少数民族社区抱怨这个情节。但是，一旦 D-ETH 的流动性放缓到涓涓细流，显然交易所不会将贬值的 D-ERC-20 上市交易，经济机制也无法将造反者团结起来。早期的志愿者开发者不再出现，社区逐渐枯萎。最终，该项目将被放弃，并像所有其他 ETH 分叉一样，将消失在历史中。

ETH 的价值 以太坊不再是过去的样子。在 2016 年，它仍然是一个概念证明，ETC 可以有理由声称是“世界计算机”发展方向的另一个更好的版本。但截至今天，很明显 ETH 更有价值，因为基于它的系统。比特币的账本相对简单，所以它的分叉在功能上相当于空投。 ETH 不同，它的生态系统变得异常复杂。因为它的系统与不可分叉的组件交织在一起，所以整个系统不能被分叉。任何少数派的分叉都注定是一个空篮子。

DeFi 终于成为未来任何治理危机的代言人——用户、矿工和开发者当然有发言权，但拆分 DeFi 会导致混乱，将所有人团结在一起。随着明年所有新的更高级别金融应用上线以太坊分叉后原来的币变两个，DeFi 可能只会变得更加脆弱。

如果ETC式的分叉不再出现，那么“分叉治理”将成为过去。欢迎来到后分叉时代！

感谢 Dan Robinson 和 Tarun Chitra 对本文的反馈和见解。

联文经作者授权发布本文中文版。